煤炭周报：全球煤炭需求有望小幅增长，煤价中枢高位趋势未变

本周产地煤价环比持平。截至7月26日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价*/吨，周环比持平；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）*/吨，周环比持平;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）*/吨，周环比下跌*/吨。

内*电煤日耗环比上升。截至7月26日，本周秦 (略) 到车4410车,周环比下降7.70%；秦皇岛港口吞吐39.*吨,周环比下降17.30%。国内重要港口（秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港）周内库存水平均值1227.*吨，较上周的1259.*吨下跌32.*吨，周环比下降2.54%。截至7月25日，内*十七省煤炭库存较上周上升151.*吨，周环比增加2.05%；日耗较上周上升24.*吨/日，周环比增加6.82%；可用天数较上周下降2.10天。

港口动力煤价格环比上涨。港口动力煤：截至7月26日，秦皇岛港动力煤(Q5500) (略) 场价*/吨，周环比上涨*/吨。截至7月26日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格90.1美元/吨，周环比持平；ARA6000大卡动力煤现货价111.6美元/吨，周环比上涨4.5美元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价87.0美元/吨，周环比下跌1.0美元/吨。

焦炭方面：市场整体趋弱下移，焦炭提降态势已显。产地指数：截至2024年7月26日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1810元/吨，周环比持平。港口指数：CCI日照准一级冶金焦报1850元/吨，周环比下降130元/吨。综合来看， (略) 场弱稳运行；受螺纹新旧国标转换影响，钢材集中性抛售，叠加钢材正处消费淡季，价格连续下行，钢厂利润整体亏损，市场情绪转向悲观，焦炭提降预期浓厚，钢厂采购出现控量行为，不过钢厂整体库存仍在低位，依然有催货行为，焦企暂无明显库存累积；整体来看，原料煤价格下跌导致焦企入炉成本下移，叠加钢厂亏损加剧，钢厂挤压原料价格意愿强烈，焦炭价格有下调风险，后期需关注原料煤价格走势以及钢材消费情况。

焦煤方面：煤价仍以下调为主， (略) 场稳弱运行。截止7月26日， CCI山西低硫指数1875元/吨，日环比下跌5元/吨；CCI山西高硫指数1745元/吨，日环比持平；灵石肥煤指数1800元/吨，日环比持平。焦煤方面，钢材价格屡破新低，终端亏损严重，目前部分企业已有控产行为， (略) 场悲观情绪继续蔓延，焦企对原料采购愈发谨慎，中间环节也多积极出货为主，煤矿签单不佳，降价矿点*续增多，煤矿线上竞拍成交几乎全线下跌，降幅较前期也略有扩大，短期终端需求难有明显改善，煤价仍将继续向下调整。

我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。本周基本面变化：供给方面，月末煤矿生产任务*续完成，加上部分煤矿继续受环保、安监等影响产量相对偏低，市场煤总供应量受限。本周晋陕蒙三省产能利用率81.9%，周环比下降1.3个百分点。需求方面，内*17省日耗周环比上升24.*吨/日（+6.82%），沿海8省日耗周环比上升9.*吨/日（+4.18%）。非电需求方面，化工耗煤周环比下降13.*吨/日（-2.27%）；钢铁高炉开工率82.3%（-0.3百分点）；水泥熟料产能利用率为46.2%（-7.3百分点）。价格方面，本周港口煤炭价格平稳运行（本周秦港Q5500煤价收报851元/吨，周环比上涨3元/吨；京唐港主焦煤收报2050元/吨，周环比下降20元/吨）。值得注意的是，国际能源署认为，尽管可再生能源发电能力迅速扩张，但由于中国、印度等主要经济体的电力消费增长非常强劲，今明两年全球煤炭消费有望继续小幅增长。同时，煤炭价格虽然已回升至全球能源危机前的水平，但由于通胀压力，煤炭价格仍处于高位。煤炭配置核心观点：从煤炭供需基本面看，随着多地进入高温天气带动电厂日耗增加（历年三季度电煤消费明显高于二季度），以及下游复工复产向好尤其是停缓建基建项目的复工，非电需求有望逐步改善，叠加安全监管持续约束下国内煤炭供给收缩（24年1-6月，全国原煤产量同比下降1.7%，我们预计全年产量有望同比下降），产地港口煤价持续倒挂，水电对火电挤兑效应弱化，以及海外煤价持续维持高位或引发的进口煤减量，我们预计随着日耗整体抬升及非电需求持续边际改善后，动力煤价格仍具上涨动能，焦煤价格有望反弹力度更高。从我们的煤炭投资底层逻辑看，其一，煤炭产能短缺的底层投资逻辑未变，即，煤炭供需两端供给最为关键，供给无弹性而需求有弹性，行业景气周期依旧处于上行期，这是投资煤炭资产的最重要支撑。其二，煤价底部确立、 (略) 的趋势未变，即，当前要客观看待煤价淡旺季的正常波动，无需过度在意短期价格回调，更应该关注在高成本产能和疆内外运成本支撑下，尤其是近年来煤价反复压力测试下，煤价具有底部支撑且中枢仍处于相对较高水平。其三，优质煤企高盈利、高现金流、高ROE的核心资产属性未变，即，在煤价底部支撑下，资源禀赋优、开采成本低和服务年限长的优质煤企具有仍有望保持较高的ROE水平（15%-20%）和盈利创现能力，依旧是非常有竞争力的核心资产。其四，煤炭资产相对低估且估值整体性仍将提升的判断未变，即，煤炭板块具有高贝塔特性，综 (略) 场对价、上一轮产能周期复盘演绎、PB-ROE估值对比、股息率边际底部下调等，煤炭板块有望由盈利驱动转为估值驱动，且市场价值向合理价值回归，核心龙头企业估值提升也有望带动板块整体估值修复兑现。从煤炭资产配置策略看，我们认为煤炭板块向下回调有高股息边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨预期催化，叠加伴随煤价底部确认有望带来估值重塑且具有较大提升空间，煤炭资产仍是非常具有性价比、高胜率和高赔率资产。当下， (略) *续发布半年报业绩预告， (略) 场预期较高影响煤炭板块迎来较大回调，再次出现情绪恐慌性底部机会，且短期情绪层面的估值调整将给煤炭板块带来买入良机，我们继续坚定看多煤炭，再度提示务必坚决逢低配置。总体上，能源大通胀背景下，我们认为未来3-5年煤炭有望维持供需偏紧的格局，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，叠加后续煤价筑底有望推动板块估值重塑，板块投资攻守兼备且具有高性价比，短期板块回调后已凸显出较高的投资价值，再度建议重点关注现阶段煤炭的配置机遇。

投资建议：结合我们对能源产能周期的研判，我们认为在全国煤炭增产保供的形势下，煤炭供给偏紧、趋紧形势或将持续整个“十四五”乃至“十五五”，或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位，叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启， (略) 盈利与成长的高确定性。当前，煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及低估值水平和一二级估值倒挂，煤炭板块投资攻守兼备。我们继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优的兖矿能源、广汇能源、陕西煤业、山煤国际、晋控煤业等；二是央改政策推动下资产价值重估提升空间大的煤炭央企中国神华、中煤能源、新集能源等；三是全球资源特殊 (略) 平煤股份、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、盘江股份等；同时建议关注甘肃能化、电投能源、兰花科创和华阳股份等相关标的，以及新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会，如天地科技、天玛智控等。

风险因素：重点公司发生煤矿安全生产事故；下游用能用电部门继续较大规模限产；宏观经济超预期下滑。

一、本周核心观点及重点关注：全球煤炭需求有望小幅增长，煤价中枢高位趋势未变

二、本周煤炭板块及个股表现：煤炭板块劣于大盘

三、煤炭价格跟踪：港口动力煤价格环比上升

四、煤炭供需跟踪：沿海电厂煤炭日耗环比上升

五、煤炭库存情况：秦皇岛港库存环比下降

六、煤炭运输情况

七、天气情况：台风“格美”继续影响我国 ，东部地区将出现强降雨过程

八、上市公司估值表及重点公告

九、本周行业重要资讯

十、风险因素

资料来源：Ifind， (略) ， (略) 场网，信达证券研发中心 注：红色点为高点。因数据披露频度、日期不一致，因此按周变动展示。

本周核心观点

我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。本周基本面变化：供给方面，月末煤矿生产任务*续完成，加上部分煤矿继续受环保、安监等影响产量相对偏低，市场煤总供应量受限。本周晋陕蒙三省产能利用率81.9%，周环比下降1.3个百分点。需求方面，内*17省日耗周环比上升24.*吨/日（+6.82%），沿海8省日耗周环比上升9.*吨/日（+4.18%）。非电需求方面，化工耗煤周环比下降13.*吨/日（-2.27%）；钢铁高炉开工率82.3%（-0.3百分点）；水泥熟料产能利用率为46.2%（-7.3百分点）。价格方面，本周港口煤炭价格平稳运行（本周秦港Q5500煤价收报851元/吨，周环比上涨3元/吨；京唐港主焦煤收报2050元/吨，周环比下降20元/吨）。值得注意的是，国际能源署认为，尽管可再生能源发电能力迅速扩张，但由于中国、印度等主要经济体的电力消费增长非常强劲，今明两年全球煤炭消费有望继续小幅增长。同时，煤炭价格虽然已回升至全球能源危机前的水平，但由于通胀压力，煤炭价格仍处于高位。煤炭配置核心观点：从煤炭供需基本面看，随着多地进入高温天气带动电厂日耗增加（历年三季度电煤消费明显高于二季度），以及下游复工复产向好尤其是停缓建基建项目的复工，非电需求有望逐步改善，叠加安全监管持续约束下国内煤炭供给收缩（24年1-6月，全国原煤产量同比下降1.7%，我们预计全年产量有望同比下降），产地港口煤价持续倒挂，水电对火电挤兑效应弱化，以及海外煤价持续维持高位或引发的进口煤减量，我们预计随着日耗整体抬升及非电需求持续边际改善后，动力煤价格仍具上涨动能，焦煤价格有望反弹力度更高。从我们的煤炭投资底层逻辑看，其一，煤炭产能短缺的底层投资逻辑未变，即，煤炭供需两端供给最为关键，供给无弹性而需求有弹性，行业景气周期依旧处于上行期，这是投资煤炭资产的最重要支撑。其二，煤价底部确立、 (略) 的趋势未变，即，当前要客观看待煤价淡旺季的正常波动，无需过度在意短期价格回调，更应该关注在高成本产能和疆内外运成本支撑下，尤其是近年来煤价反复压力测试下，煤价具有底部支撑且中枢仍处于相对较高水平。其三，优质煤企高盈利、高现金流、高ROE的核心资产属性未变，即，在煤价底部支撑下，资源禀赋优、开采成本低和服务年限长的优质煤企具有仍有望保持较高的ROE水平（15%-20%）和盈利创现能力，依旧是非常有竞争力的核心资产。其四，煤炭资产相对低估且估值整体性仍将提升的判断未变，即，煤炭板块具有高贝塔特性，综 (略) 场对价、上一轮产能周期复盘演绎、PB-ROE估值对比、股息率边际底部下调等，煤炭板块有望由盈利驱动转为估值驱动，且市场价值向合理价值回归，核心龙头企业估值提升也有望带动板块整体估值修复兑现。从煤炭资产配置策略看，我们认为煤炭板块向下回调有高股息边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨预期催化，叠加伴随煤价底部确认有望带来估值重塑且具有较大提升空间，煤炭资产仍是非常具有性价比、高胜率和高赔率资产。当下， (略) *续发布半年报业绩预告， (略) 场预期较高影响煤炭板块迎来较大回调，再次出现情绪恐慌性底部机会，且短期情绪层面的估值调整将给煤炭板块带来买入良机，我们继续坚定看多煤炭，再度提示务必坚决逢低配置。总体上，能源大通胀背景下，我们认为未来3-5年煤炭有望维持供需偏紧的格局，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，叠加后续煤价筑底有望推动板块估值重塑，板块投资攻守兼备且具有高性价比，短期板块回调后已凸显出较高的投资价值，再度建议重点关注现阶段煤炭的配置机遇。

结合我们对能源产能周期的研判，我们认为在全国煤炭增产保供的形势下，煤炭供给偏紧、趋紧形势或将持续整个“十四五”乃至“十五五”，或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位，叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启， (略) 盈利与成长的高确定性。当前，煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及低估值水平和一二级估值倒挂，煤炭板块投资攻守兼备。我们继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优的兖矿能源、广汇能源、陕西煤业、山煤国际、晋控煤业等；二是央改政策推动下资产价值重估提升空间大的煤炭央企中国神华、中煤能源、新集能源等；三是全球资源特殊 (略) 平煤股份、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、盘江股份等；同时建议关注甘肃能化、电投能源、兰花科创和华阳股份等相关标的，以及新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会，如天地科技、天玛智控等。

近期重点关注

1. (略) 场应准备应对即将再次出现的拉尼娜天气的影响：据标普全球（S&P Global）7月21日信息，指出拉尼娜（La Nina）气候现象可能再次出现，随之而来的全球天气模式和极端气温变化将导致全球主 (略) 场出现新一轮混乱和波动。继最近的厄尔尼诺（El Nino）现象（从2023年下半年持续到 2024年初，是有记录以来最强的五次厄尔尼诺现象之一）之后，美国国家海洋和大气管理局气候预测中心(US National Oceanic and Atmospheric Administration"s Climate Prediction Center)根据 7月11日发布的最新消息估计，认为正在演进的拉尼娜现象在 2024年第三季度形成并持续到2025年第一季度的可能性为 70%。金属与炼焦煤方面，拉尼娜现象 (略) 场的影响将主要集中在原材料的开采和运输方面，东南亚、非洲和澳大利亚的采矿和运输业务容易受到强降雨和洪水造成的干扰。在澳大利亚，降雨量超过平均水平以及与拉尼娜现象相关的气旋频率和强度增加，可能会阻碍铁矿石和焦煤等主要矿产品的开采和出口。拉尼娜极端天气还加大了印度尼西亚发生洪水和山体滑坡的风险，该国的煤炭、铜、镍和铝土矿开采已经因季节性强降雨而经常中断。

2.国际能源署：预计今明两年全球煤炭消费继续小幅增长煤炭价格仍处高位：据矿业周报（Mining weekly）网站7月24日信息，国际能源署（IEA）今日(7月24日)发布年度例行报告表示，尽管可再生能源发电能力迅速扩张，但主要经济体电力需求的大幅增长表明，今明两年全球煤炭消费量将基本保持稳定。该机构最新发布的《全球煤炭年中更新报告》(Coal Mid-year Update)显示，由于一些主要经济体电力需求激增抵消了水电逐步复苏以及太阳能和风能快速扩张的影响，今年和2025年全球煤炭需求将基本保持不变。报告发现，受全球两个最大煤炭消费国中国和印度强劲增长的推动，2023年全球煤炭使用量达87.02亿吨，比上年增长2.6%，创全球煤炭消费历史最高水平。供应方面，2023年全球煤炭总产量达89.7亿吨，比上年增长3.1%，创历史最高水平。预计今年全球煤炭产量在去年稳步增长之后将略有下降，主要受中国减产驱动，2024年全球煤炭产量可能同比微降0.3%，降为89.39亿吨。贸易方面，报告显示，除俄罗斯外，包括哥伦比亚和南非在内的所有主要出口国在2023年都增加了出口。2023年，全球煤炭贸易量增长至略高于15亿吨，创历史最高纪录。全球海运煤炭贸易量达13.8亿吨。动力煤贸易量增长7%，炼焦煤贸易量增长15%。预计2024年全球煤炭贸易量将继续小幅增长1.0%。动力煤和冶金煤出口贸易将分别增长0.7%和2.0%。由于天然气价格较近几年更为稳定，今年上半年煤炭价格仍维持区间波动。国际能源署表示，煤炭价格已回升至全球能源危机前的水平，但由于通胀压力，煤炭价格仍处于高位。

3. 印度：未来二十年煤炭仍将是国家能源体系的支柱：据《印度教徒报》（The Hindu）7 月 22 日报道的消息，《经济调查》（the Economic Survey）周一表示，预计未来二十年，煤炭将继续成为印度能源系统的支柱，而逐步减少干燥的燃料（the dry fuel）将严重依赖清洁能源和电池存储所需的关键矿物的进口。根据提交给印度联邦议会的《2023-24年经济调查》报告（the Economic Survey 2023-24），指出需要探索二氧化碳去除技术以及碳捕获利用和储存技术，以降低煤炭使用产生的排放。报告进一步表示，印度采用气化技术可以改变煤炭行业，减少对天然气、*醇和氨的进口依赖，并有助于减少排放。

二、煤炭板块个股表现 煤炭板块劣于大盘

?本周煤炭板块下跌3.89%，表现劣于大盘；本周沪深300下跌3.67%到3409.29；涨跌幅前三的行业分别是国防军工(2.19%)、综合(0.27%)、电力设备(-0.11%)。

?本周煤炭开采洗选板块下跌3.99%，动力煤板块下跌3.87%，炼焦煤板块下跌3.83%；焦炭板块下跌2.64%，煤炭化工下跌2.52%。

?本周煤炭采选板块中涨跌幅前三的分别为大有能源(0.00%)、安源煤业(-0.56%)、金瑞矿业(-0.84%)。

1、煤炭价格指数

? 截至7月26日，CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)综合交易价*/吨，周环比持平。

? 截至7月24日，环渤海动力煤(Q5500)综合平均价格指数为*/吨，周环比持平。

? 截至7月，CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)年度长协价*/吨，月环比持平。

? 港口动力煤：截至7月26日，秦皇岛港动力煤(Q5500) (略) 场价*/吨，周环比上涨*/吨。

? 产地动力煤：截至7月26日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价*/吨，周环比持平；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）*/吨，周环比持平;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）*/吨，周环比下跌*/吨。

? 国际动力煤离岸价：截至7月26日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格90.1美元/吨，周环比持平；ARA6000大卡动力煤现货价111.6美元/吨，周环比上涨4.5美元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价87.0美元/吨，周环比下跌1.0美元/吨。

? 国际动力煤到岸价：截至7月26日，广州港印尼煤(Q5500)库提价*/吨，周环比上涨*/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价*/吨，周环比下跌*/吨。

3、炼焦煤价格

?港口炼焦煤：截至7月25日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)*/吨，周环比下跌*/吨；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)*/吨，周环比下跌*/吨。

? 产地炼焦煤：截至7月26日，临汾肥精煤车板价(含税)*/吨，周环比下跌*/吨；兖州气精煤车板价*/吨，周环比持平；邢台1/3焦精煤车板价*/吨，周环比持平。

?国际炼焦煤：截至7月26日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价235.9美元/吨，周环比下跌10.3美元/吨。

4、无烟煤及喷吹煤价格

? 截至7月26日，焦作无烟煤车板价*/吨，周环比持平。

? 截至7月19日，长治潞城喷吹煤(Q6700-7000)车板价(含税)价格*/吨，周环比持平；阳泉喷吹煤车板价(含税)(Q7000-7200)*/吨，周环比持平。

1、煤矿及炼焦煤洗煤厂产能利用率

? 截至7月26日，样本动力煤矿井产能利用率为93.4%，周环比下降0.6个百分点。

? 截至7月26日，样本炼焦煤矿井开工率为90.87%，周环比增加2.8个百分点。

? 进口煤价差：截至7月12日，5000大卡动力煤国内外价差*/吨，周环比上涨*/吨。

?进口煤价差：截至7月12日，4000大卡动力煤国内外价差-*/吨，周环比上涨*/吨。

3、煤电日耗及库存情况

?内*17省:截至7月25日，内*十七省煤炭库存较上周上升151.*吨，周环比增加2.05%。

?内*17省:截至7月25日，内*十七省日耗较上周上升24.*吨/日，周环比增加6.82%。

?内*17省:截至7月25日，内*十七省可用天数较上周下降2.10天。

?沿海八省：截至7月25日，沿海八省煤炭库存较上周下降9.*吨，周环比下降0.26%。

?沿海八省：截至7月25日，沿海八省日耗较上周上升9.*吨/日，周环比增加4.18%。

?沿海八省：截至7月25日，沿海八省可用天数较上周下降0.60天。

?截至7月25日，三峡出库流量*立方米/秒，周环比下降14.39%。

4、下游冶金煤价格及需求

? 截至7月26日，Myspic综合钢价指数129.4点，周环比下跌3.99点。

? 截至7月26日，唐山产一级冶金焦价格*/吨，周环比持平。

? 高炉开工率：截至7月26日，全国高炉开工率82.3%，周环比下降0.30百分点。

? 吨焦利润：截至7月26日，独立焦化企业吨焦平均利润为43元/吨，周环比增加*/吨。

? 高炉吨钢利润：截至7月26日，螺纹钢高炉吨钢利润为-*/吨，周环比下降*/吨。

? 电炉吨钢利润：截至7月26日，螺纹钢电炉吨钢利润为-*/吨，周环比增加*/吨。

? 铁废价差：截至7月25日，铁水废钢价差为-*/吨，周环比增加*/吨。

? 高炉废钢消耗比：截至7月26日，纯高炉企业废钢消耗比为14.56%，周环比下降0.0个百分点。

5、下游化工、建材价格及需求

? 截至7月26日，湖北地区尿素(小颗粒)市场价(平均价)*/吨，周环比下跌*/吨；广东地区尿素(小颗粒)市场价(平均价)*/吨，周环比下跌*/吨；东北地区尿素(小颗粒)市场价(平均价)*/吨，周环比下跌*/吨。

? 截至7月26日，全国*醇价格指数较上周同期下跌9点至2424点。

? 截至7月26日，全国*二醇价格指数较上周同期持平点至4676点。

? 截至7月26日，全国合成氨价格指数较上周同期上涨7点至2721点。

? 截至7月26日，全国醋酸价格指数较上周同期下跌177点至3084点。

? 截至7月25日，全国水泥价格指数较上周同期下跌0.45点至118.7点。

? 截至7月26日，水泥熟料产能利用率为46.2%，周环比下跌7.3百分点。

? 截至7月26日，浮法玻璃开工率为83.4%，周环比上涨0.4百分点。

? 截至7月26日，化工周度耗煤较上周下降13.*吨/日，周环比下降2.27百分点。

五、煤炭库存情况

?秦港库存：截至7月26日，秦皇岛港煤炭库存较上周同期下降3.*吨至502.*吨。

?55港动力煤库存：截至7月19日，55个港口动力煤库存较上周同期下降117.*吨至7051.*吨。

?产地库存：截至7月26日，462家样本矿山动力煤库存143.*吨，上周周度日均发运量147.*吨，周环比下跌3.*吨。

2、炼焦煤库存

? 产地库存：截至7月15日，生产地炼焦煤库存较上周增加6.*吨至373.*吨，周环比增加1.68%。

? 港口库存：截至7月26日，六大港口炼焦煤库存较上周增加13.*吨至276.*吨，周环比增加4.93%。

? 焦企库存：截至7月26日，国内独立焦化厂(230家)炼焦煤总库存较上周下降38.*吨至716.*吨，周环比下降5.05%。

? 钢厂库存：截至7月26日，国内样本钢厂(110家)炼焦煤总库存较上周下降10.*吨至736.*吨，周环比下降1.38%。

3、焦炭库存

? 焦企库存：截至7月26日，焦化厂合计焦炭库存较上周持平至35.*吨，周环比持平。

? 港口库存：截至7月26日，四港口合计焦炭库存较上周下降4.*吨至197.*吨，周环比下降2.28%。

? 钢厂库存：截至7月26日，国内样本钢厂（247家）合计焦炭库存较上周下跌9.*吨至543.*吨。

六、煤炭运输情况

? 截至7月26日，波罗的海干散货指数(BDI)为1808.0点，周环比下跌94.0点。

?截至7月26日，中国长江煤炭运输综合运价指数(CCSFI)为1151.5点，周环比下跌41.3点。

2、国内煤炭运输情况

? 截至7月25日周四，本周大秦线煤炭周度日均发运量95.*吨，上周周度日均发运量100.*吨，周环比下跌5.*吨。

? 截至7月19日周五，本 (略) 煤炭发货量3972.*吨，上周周度日均发运量4124.*吨，周环比下跌151.*吨。

3、环渤海四大港口货船比情况

?截至7月26日，环渤海地区四大港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港东港）的库存为1396.*吨（周环比增加11.*吨），锚地船舶数为67.0艘（周环比增加1.00艘），货船比（库存与船舶比）为22.8，周环比增加1.53。

七、天气情况：华南及西南地区等地持续多雨，北黄淮等地有持续性高温

?未来11-14天（7月22-25日），四川盆地、黄淮、华北东部、东北地区中南部、华南西部及云南西部、西藏东南部等地累计降水量有40～80毫米，部分地区有100～150毫米。

?未来10天，江南、华南大部、新疆盆地地区、内蒙古西部等地将出现持续性高温天气，高温日数有7～10天，最高气温一般为35～39℃，局地可达40℃以上。15日之后，江淮、江汉高温天气将明显发展。

2、上市公司重点公告

【兖矿能源】关于控股股东增持计划实施进展的公告：增持计划基本情况：兖矿 (略) （“公司”）于2023年11月29日披露了《兖矿 (略) (略) 股份计划的公告》，控股股东 (略) （“山东能源”）计划在未来12个月内，通过上海证券交易所交易系统及香 (略) 交易系统，以集中竞价、大宗交易或场 (略) A股和H股股份，累计增持金额不低于人民币3亿元，不超过人民币6亿元,其中A股股份累计增持金额不低于人民币1亿元，不超过人民币2亿元；H股股份累计增持金额不低于人民币2亿元，不超过人民币4亿元。

【永泰能源】永泰 (略) 关于股份回购进展的公告：永泰 (略) （以下简称“公司”）于2024年6月25日召开第十二届董事会第十次会议审议通过了《关于以集中 (略) 股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中 (略) 股份，用于员工持股计划或股权激励。本次回购股份资金总额不低于人民币15,*元（含），不超过人民币30,*元（含），回购价格最高不超过人民币*/股。 (略) 董事会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12个月。 (略) 于2024年6月26日、7月2日在上海证 (略) 站披露的《关于以集中 (略) 股份方案的公告》（公告编号：临2024－024）、《关于以集中 (略) 股份的回购报告书》（公告编号：临2024－029）。

【美锦能源】关于子公 (略) 提供担保的进展公告：近日，山西 (略) （以下简称“公司”）、贵州省生态环保发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“贵州省生态环保基金”） (略) 贵州 (略) （以下简称“贵州蓝天鼎美”）签订《增资扩股协议》相关协议，贵州省生态环保基金出资人民币10,*元计入注册资本，增资完成后，贵州蓝天鼎美注册资本为22,*元，公司认缴持股比例54.55%，贵州省生态环保基金认缴持股比例45.45%。贵州 (略) 合并 (略) 。

【陕西黑猫】关于控股股东股份补充质押的公告：陕西 (略) （简称“公司”）控股股东陕西黄河矿业（集团） (略) （简称“黄河矿业”）持有公司股份922,028,420股，占公司总股本的45.14%；黄 (略) 股份373,000,000股， (略) 股份的40.45%，占公司总股本的18.26%。

【宝泰隆】宝泰 (略) 关于控股股东增持股份的公告：宝泰 (略) （以下简称“公司”）于2024年6月22日披露了《宝泰 (略) 关于控股股东增持股份（第一批）计划公告》（临2024-039号），公司控股股 (略) （以下简称“宝泰隆集团”）计划自公告披露之日起12个月内以自有资金或自筹资金通过上海证券交 (略) 股份，计划增持数量2,000-4,*股，计划增持价格不高于*/股。

九、本周行业重要资讯

2. 迎峰度夏保供应，山西上半年累计产煤近5.9亿吨：山西省统计局7月19日消息，6月份，山西省规上原煤产量*万吨，环比增长8.4%；上半年累计产煤约5.88亿吨，占同期全国总产量的25.9%。为了应对夏季用电高峰，煤炭大省山西正全力做好迎峰度夏电煤保供工作。受近日持续高温影响，多地用电负荷快速增长。当前，火电装机占到我国电力装机的46%，仍是迎峰度夏的主力电源，做好发电用煤保供至关重要。炎炎夏日，在 (略) 中煤平朔集团东露天矿的矿坑下，十几台重型电动挖掘机与上百台自卸卡车等重型装备正开足马力，热火朝天地进行采装、运输、排土等作业。山西是我国煤炭大省，素有“煤海”之称。根据自然资源部发布的《中国矿产资源报告（2023）》，截至2022年底，全国煤炭资源储量为2070．12亿吨。其中山西省煤炭储量约为483亿吨。

3. 6月全球粗钢产量同比增0.5%：世界钢铁协会发布的初步数据显示，2024年6月份，全球71个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.61亿吨，同比增0.5%。6月全球前十大粗钢生产国为中国、印度、日本、美国、俄罗斯、韩国、德国、土耳其、伊朗和巴西。数据显示，6月份，中国粗钢产量*吨，同比增0.2%；印度粗钢产量*吨，同比增6.0%；日本粗钢产量为*吨，同比降4.2%；美国粗钢产量*吨，同比降1.5%。同期，俄罗斯粗钢产量为*吨（估计值），同比降4.1%；韩国粗钢产量为*吨，同比降7.2%；德国粗钢产量为*吨，同比增8.9%。土耳其粗钢产量为*吨，同比增4.3%；伊朗粗钢产量为*吨，同比降8.5%；巴西粗钢产量为*吨，同比增11.8%。1-6月份，全球粗钢产量累计9.55亿吨，同比持平。其中，中国、印度、日本、美国和俄罗斯粗钢产量分别5.31亿吨、*吨、*吨、*吨和*吨，同比变化-1.1%、7.4%、-2.6%、-2.4%和-3.0%。同期，韩国、德国、土耳其、伊朗和巴西粗钢产量分别为*吨、*吨、*吨、*吨和*吨，同比变化-6.4%、4.5%、16.9%、5.9%和2.4%。

4. 2029-30财年印度煤炭需求预计将增加至15亿吨：印度政府近日表示，预计2029-30财年（2029年4月-2030年3月），印度煤炭需求将增加至15亿吨左右，同时已推出举措提高国内煤炭产量、停止非必要煤炭进口。据外媒援引印度煤炭部表示，其中一些举措包括单一窗口通关、修订1957年《矿山与矿产（开发和监管）法》、允许自由煤矿在满足终端电厂需求前提下出售其年产量的50%，通过矿山开发运营商模式进行生产、增加大规模生产技术的使用、新项目的建设和现有项目的扩建、以及面向私营企业和国营企业进行商业煤矿竞拍。此外，印度政府还允许对商业采矿100%由外商直接投资。此外， (略) 也在其煤矿中配备大规模生产技术，以助力提升煤炭产量。尽管印度国产大部分煤炭需求都通过国产煤得到满足，但最新数据显示，印度煤炭供需之间仍存在差距。印度煤炭部表示，2023-24财年，印度实际煤炭需求由2022-23财年的11.15亿吨增加至12.34亿吨，增幅11%。与此同时，印度国内煤炭产量也由2022-23财年的8.93亿吨增加11.65%，至9.97亿吨。按地区来看，上一财年贾坎德邦煤炭产量最高，为*吨。

5. 7月印尼动力煤参考价全面上调，高卡煤价上涨明显：近日，印尼能源与矿产资源部（Energy and Mineral Resources Ministry）发布2024年7月份印尼动力煤参考价（HBA），各品种煤价格较前一月全面上调，其中高卡煤价格上调幅度最为明显。此前，印尼能矿部自2023年3月份调整的参考价共分三级，用于发热量分别为6200-6400大卡、5200-6000大卡和4100-4300大卡的动力煤参考价。而在当年8月份最新调整的参考价中，对煤炭发热量的等级区间划分由之前的三级进一步细化为四级，并纳入发热量3200-3600大卡超低卡煤等级参考价。再次调整动力煤参考价分级，为矿商提供了更多空间来适应采矿权税上调导致的生产成本上涨。印尼能矿部表示，最新调整的参考价公式通过两月前第四周至前月第一周价格（占30%）以及前月第二、三周（70%）来确定。